银行A+H为何“空窗”多年? 香港上市银

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银行A+H为何“空窗”多年? 香港上市银

  银行A+H为何“空窗”多年?自光大银行于2013年12月份实现在港股上市后,已有四年多的时间未有“A+H”上市银行诞生了;消息:5家银行集体发起冲击,香港上市银行重返A股大戏已进入高潮。

  能够成功登陆资本市场,无疑是每家银行的美好心愿。而若同时实现在A股和港股两地上市,对于银行的资本补充和品牌提升显然更为有利。然而自光大银行于2013年12月份实现在港股上市后,已有四年多的时间未有“A+H”上市银行诞生了,对于地方银行来说更是尚未有一家成功。虽然这些重返A股的上市银行屡屡遭到“中止审查”和“终止审查”的羁绊,新的“A+H”上市银行出现似乎仍不是一帆风顺,在港上市银行重返A股大戏已进入高潮,首家两地上市地方银行的诞生也将最终揭晓。

  随着近年来城商行赴港上市屡有斩获,截至目前,在港上市的地方银行数量已增至13家,其中绝大多数都已启动了“A+H”上市计划,有些筹备多年的银行更是早已进入A股IPO排队名单中进行审核。

  2021年以来银行在A股的陆续上市,也刺激着港股上市银行回归A股上市的热情不断高涨。面对银行资本金的快速消耗,在港股上市的地方银行在纷纷发行二级资本债券或港股增发的同时,也都展开了“二次上市”。根据证监会最新数据显示,目前已有16家银行处于A股IPO排队名单中,而在此名单中的哈尔滨银行、青岛银行、郑州银行、徽商银行以及重庆农商行均已完成在港股上市,正向“A+H”上市银行发起冲击。根据证监会披露的最新审核情况显示,其中的哈尔滨银行、青岛银行、郑州银行最有可能率先“撞线”,目前这三家银行均处于“预先披露更新”阶段。

  虽然自2021年以来,港股上市银行就陆续开始筹备回归A股上市,但目前为止尚未有一家最终实现这一计划,而在此当中更是历经波折,多家银行A股排队出现了中止审查及终止审查。

  目前已回归正常A股IPO名单的徽商银行,在上个月就曾一度撤回A股发行申请。该行彼时发布公告称,鉴于公司仍需就相关法律法规及证监会要求所涉及的部分事项与个别董事和股东进一步协商,决定撤回A股发行申请。而春节过后,徽商银行已顺利重启A股发行申请,目前该行最新状态为“已反馈”。与此同时,港股上市银行浙商银行的A股排队状态则变为了“中止审查”。早在去年4月份,证监会就已终止对盛京银行A股IPO的审查。

  股票名词:A+H股发行有什么先后问题?A+H股发行先后有何影响?

  如果我们把先发A再发H、或A股与H股同步发行称之为“A+H”的话,那么,我们应该看到,虽然同样是两地发行,但“A+H”与“H+A”是明显不同的,甚至“A+H”比“H+A”要难得多。因为一个明显的现实是,由于A股市场的不成熟,A股市场最主要还是一个投机市场,其股价明显要比H股市场高。也正因如此,在通常情况下,同样一只股票,其A股的发行价往往要比H股市场的发行价高。面对这样一种现实,“H+A”当然是最没有阻力、最容易实现的。

  由于H股发行在前,A股发行在后,而A股的发行价又明显要高于H股的发行价甚至高于H股的市场价,因此,A股的发行只会增厚H股股东的权益,而不会损害H股股东的利益。如此一来,“H+A”就是H股股东也会积极支持。

  相反,“A+H”就不一样了。作为A股、H股的同步发行来说,由于同次发行的新股发行价格必须保持一致,如此一来,如果以A股发行价为依据的话,H股投资者显然不会接受;而如果以H股发行价为依据的话,A股投资者当然乐意,但发行人将少得一部分 A股发行的溢价融资额,发行人自己乐意不乐意,也就成了问题。

  而如果是先发A股后发H股的话,由于在通常情况下,大多数公司的H股发行价会低于A股发行价,这里就存在着一个对A股股东利益损害的问题,所以这种发行很容易遭到A股股东的抵制,特别是在A股股东的强烈抵制下,这也很容易影响到管理层对“A+H”发股的审批,象中兴通讯第一次提出“A+H”时以失败而告终,就是一个很好的典型。

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